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FUCHS PETROLUB aussichtsreiche Marktstellung
03.08.2011
Oldenburgische Landesbank
Oldenburg (aktiencheck.de AG) - Christoph Siebecke, Analyst der Oldenburgischen Landesbank, stuft die Vorzugsaktie von FUCHS PETROLUB (ISIN DE0005790430 / WKN 579043) weiterhin mit "aufstocken" ein.
Die FUCHS PETROLUB AG sei ein deutsches Unternehmen, das in der Entwicklung, Herstellung und Lieferung von Schmierstoffen tätig sei. Die Produktpalette umfasse Schmierstoffe für eine Vielzahl von Anwendungen. Dazu würden Motor- und Getriebeöle für Fahrzeuge und Motorräder; Trennmittel für Beton und Zement; Kühlschmierstoffe, Schmiermittel für den Betrieb von Maschinen, Umformschmierstoffe und Schutzmittel vor Korrosion sowie Stoffe für die Metallverarbeitung gehören.
Zu den Kunden würden mehrheitlich Unternehmen im Bereich der Schwerindustrie, dem Maschinenbau und dem Automobilbereich gehören. Das Unternehmen sei im Gegensatz zu den großen Ölkonzernen komplett auf das Geschäft mit Schmierstoffen spezialisiert. Der Konzern nehme in seinem Tätigkeitsbereich eine Spitzenposition bei Innovationen und technologischem Standard ein. In der Branche sei das Unternehmen das größte, das seine Unabhängigkeit bewahrt habe und verfolge konsequent seine Nischenstrategie.
In den bereits entwickelten Volkswirtschaften profitiere das Unternehmen von der Nachfrage nach immer höherwertigen Produkten und der Entwicklung neuer Technologien. Von der aktuellen Konjunkturerholung und einer Wiederbelebung des Lagerzyklus sollte das Unternehmen überproportional profitieren. Einzigartig sei der hohe Anteil an variablen Kosten, der es dem Konzern ermögliche seine Produktion leichter anzupassen.
FUCHS PETROLUB habe am 3. August vorläufige Zahlen für das zweite Quartal 2011 berichtet und damit die Markterwartungen nicht schlagen können. Der Umsatz habe mit 419,5 Mio. Euro über den Marktschätzungen und satte 13,3% über dem Vorjahreswert gelegen. Der Gewinn je Aktie habe die Schätzung leider deutlich verfehlt. Auch gegenüber dem Vorjahr sei der Wert um 2,7% auf 0,62 Euro je Aktie gefallen. Die sehr hohen Inputkosten hätten hier auf die Margen gedrückt. Im Zuge der gesunkenen Rohölpreise in den letzten Wochen sei für das dritte Quartal wieder mit einer Entspannung bei den Inputkosten zu rechnen. Der Ausblick für das laufende Jahr sei vom Unternehmen angehoben worden. Umsatz und Ergebnis sollten deutlich über dem Wert des Rekordvorjahres liegen.
Die hohe Ausrichtung auf variable Kosten verschaffe FUCHS PETROLUB einen deutlichen Vorteil gegenüber seinen Mitbewerbern. Durch seine Nischenposition besitze das Unternehmen eine aussichtsreiche Marktstellung, da das Geschäft für große Ölunternehmen zu klein und damit uninteressant sei. Die Bewertung sei mit einem KGV von 11,28 (auf Basis der Konsensschätzungen für 2011) nach wie vor nicht zu hoch. Die Analysten würden aufgrund der strukturellen Vorteile des Unternehmens und der positiven Geschäftsaussichten eine höhere Bewertung für angemessen halten.
Die Analysten der Oldenburgischen Landesbank bestätigen das "aufstocken"-Rating für die FUCHS PETROLUB-Vorzugsaktie. (Analyse vom 03.08.2011) (03.08.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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